Например, высокий показатель мы можем получить даже в том случае, если большую как получить Форекс лицензию часть периода доходность была вблизи нуля, а в последние недели-месяц вдруг выросла до 30–40 %. Для оценки результатов стоит учитывать, что минимальное допустимое значение этого коэффициента должно быть равно 3. Одним из часто используемых способов оценки привлекательности ПАММ-счетов или вложений денег в TIMA-стратегии считается коэффициент Кальмара. Он предназначен для оценки биржевых активов, вложений в фонды или стратегии, так как в его основании заложен показатель просадки. Так как мы оцениваем доходность торговли на финансовых рынках, наименьшую допустимую прибыльность будем брать из сферы финансов, но при безрисковом вложении.
Формула и расчет коэффициента Сортино
Цель вычисления коэффициента Сортино — это оценка потенциальной прибыльности инвестиций. Для расчета используют данные о доходности открытых и интервальных фондов за 3 года. Для нашего второго портфеля у нас годовая доходность 7% и соответствующий риск понижения 1,25%. Используя гипотетический T-Bill с безрисковой доходностью 3%, мы получаем следующие сравнения между двумя портфелями.
- Используя гипотетический T-Bill с безрисковой доходностью 3%, мы получаем следующие сравнения между двумя портфелями.
- Основываясь на этом показателе, взаимный фонд Z является лучшим выбором для инвестиций.
- Следовательно, это соотношение можно использовать для оценки различных классов активов, таких как паевые инвестиционные фонды, акции, индексы или даже криптовалюты.
- Нужны ли описанные выше коэффициенты инвестору, и надо ли проводить их расчет и сравнение?
- Он позволяет понять, может ли прибыль по инвестициям компенсировать риск на ее получение.
- Согласно теории, инвесторы должны требовать более высокой минимальной нормы доходности по мере увеличения уровня риска.
Какое соотношение Сортино является хорошим?
Подводя итог, можно сказать, что оба коэффициента имеют свои сильные и слабые стороны и могут использоваться в различных сценариях в зависимости от характера портфеля и предпочтений инвестора. Не существует определенного порога для того, что представляет собой хороший коэффициент Сортино, поскольку он может варьироваться в зависимости от толерантности инвестора к риску и инвестиционных целей. Как правило, более высокий коэффициент Сортино лучше, поскольку он указывает на то, что инвестиции генерируют более высокую прибыль при том же уровне риска падения или более низкий риск при том же уровне прибыли. Однако малые предприятия часто имеют ограниченные ресурсы и не могут позволить себе нести значительные убытки.
Больше о правилах риск-менеджмента вы можете узнать из этого видео
При вычислении полудисперсии из MAR отнимается прибыльность актива за определенный период времени. Если результат отрицательный, то в таблице должны ставить ноль, если положительный — фактическое значение. Sortino Ratio учитывает только нисходящую волатильность, исключая положительную. Коэффициент Сортино — показатель, позволяющий оценить доходность и риск инвестиционного инструмента, портфеля или стратегии. Несмотря на то, что взаимный фонд X приносит на 2% больше в годовом исчислении, он не получает такой доход так же эффективно, как взаимный фонд Z, учитывая их отрицательные отклонения.
Пример использования коэффициента Сортино
А так как подсчет мы ведем за квартал, то доходность гособлигаций за этот период будет равна 3 %. Как правило, волатильность актива определяет то, какое соотношение использовать между коэффициентами Шарпа и Сортино. После завершения наших расчетов для определения коэффициентов Сортино становится ясно, что первый портфель несет больший риск, чем второй. Первый портфель предлагает высокий потенциал как для прибыли, так и для убытков. Сортино улучшил коэффициент Шарпа, используя только нисходящее отклонение, а не стандартное отклонение, для измерения риска.
Кроме того, коэффициент Сортино может также помочь малому бизнесу сравнить эффективность различных инвестиционных стратегий или портфелей. Рассматривая коэффициент Сортино каждой стратегии или портфеля, владельцы малого бизнеса могут определить, какие из них генерируют самую высокую прибыль при заданном уровне риска падения. Коэффициент Сортино рассчитывается аналогично коэффициенту Шарпа, однако вместо волатильности портфеля используется так называемая «волатильность вниз». В этом случае волатильность рассчитывается по доходностям ниже минимального допустимого уровня доходности портфеля (MAR).
Обычно целевая доходность устанавливается на нулевом уровне или на уровне доходности, необходимой для достижения конкретных инвестиционных целей. Напротив, коэффициент Шарпа в качестве меры риска учитывает степень вариации всего распределения доходности (включая как положительную, так и отрицательную доходность). Однако, как и любой другой показатель эффективности, коэффициент Сортино должен использоваться в сочетании с другими показателями и не должен быть единственным фактором при принятии инвестиционных решений. И наоборот, более низкое значение коэффициента Сортино означает, что доходность инвестиций недостаточно компенсирует волатильность, связанную с отрицательной доходностью. Используя инструменты финансового моделирования, такие как Brixx, инвесторы могут получить более детальное понимание потенциального риска и профиля доходности инвестиций. В отличие от коэффициента Шарпа, который учитывает как положительную, так и отрицательную волатильность доходности инвестиций, коэффициент Сортино учитывает только отрицательную волатильность.
Это означает, что инвестиции приносят больше на единицу рискованного риска, понесенного при проведении анализа актива. Как и в случае с коэффициентом Шарпа, соотношение Сортино между 1 и 2 считается хорошей инвестицией. Как и в случае с коэффициентом Шарпа, актив или портфель с более высоким коэффициентом Сортино, следовательно, рассматривается как лучший выбор по сравнению с другими инвестициями в той же категории. Высокое соотношение Сортино означает высокую доходность при минимальных рисках для инвестиций. И коэффициент Сортино, и коэффициент Шарпа являются показателями эффективности с поправкой на риск, используемыми в финансах для оценки доходности инвестиций или портфеля по отношению к их риску. Коэффициент Сортино рассчитывается как избыточная доходность (доходность сверх безрисковой ставки), деленная на риск убытков.
Значения коэффициента Сортино используется для оценки работы портфельных менеджеров и сравнения активов. Sortino Ratio исключает колебания стоимости портфеля в благоприятные периоды и позволяет детально оценить профиль инвестиций. Коэффициент Шарпа наказывает инвестиции за хороший риск, что обеспечивает положительную доходность для инвесторов. Однако определение того, какой коэффициент использовать, зависит от того, хочет ли инвестор сосредоточиться на общем или стандартном отклонении или просто на отклонении в сторону понижения. Нужны ли описанные выше коэффициенты инвестору, и надо ли проводить их расчет и сравнение?
Что это, как с их помощью оценить инвестиционную привлекательность, рассмотрим в этой статье. Учитывая только риск снижения, коэффициент Сортино больше подходит для анализа активов с высоким риском, таких как валюты, высокодоходные облигации, недвижимость и криптовалюты. Например, предположим, что мы анализируем два разных портфеля, которые составляют разные активы, такие как акции, валюты или криптовалюты.
Если вы задались вопросом выгодного вложения средств в финансовые активы, сервис TIMA-счетов посчитает их за вас. Все перечисленные выше показатели —коэффициент Сортино, Кальмара и Шарпа — система сервиса рассчитывает по каждому счету и стратегии отдельно. Предположим, что у нас есть трейдер, который в течение года достиг доходности в 90 % (вся полученная прибыль была реинвестирована). Соблюдение правил риск-менеджмента позволило получить максимальную сумму просадки всего в 10 %.
Следовательно, это соотношение можно использовать для оценки различных классов активов, таких как паевые инвестиционные фонды, акции, индексы или даже криптовалюты. Инвесторы и управляющие фондами / портфелями используют коэффициент Сортино для оценки возврата инвестиций на единицу безнадежного риска. Он оценивает эффективность инвестиций в отношении отрицательного риска, который возникает при владении активом. Как и в случае с коэффициентом Шарпа, безрисковая норма доходности – это теоретическая норма доходности инвестиций с нулевым риском.
Управляющие фондами и портфелями часто предпочитают использовать коэффициент Шарпа при оценке активов с низкой волатильностью. Коэффициент Сортино является предпочтительным при оценке активов или портфелей с высокой волатильностью, поскольку он дает лучшую картину риска, так как он использует только нисходящую волатильность. Учитывая только отрицательное отклонение или риск, коэффициентом Сортино часто пользуются инвесторы и управляющие фондами/портфелями. Коэффициент Сортино дает лучшую картину потенциального убытка, чем коэффициент Шарпа, который учитывает положительное отклонение в своих расчетах. Однако важно отметить, что коэффициент Сортино — это всего лишь один из инструментов оценки эффективности инвестиций, и его следует использовать в сочетании с другие финансовые показатели и отраслевые ориентиры. Коэффициент Сортино полезен для инвесторов, которые особенно обеспокоены риском убытков и хотят оценить эффективность инвестиций с учетом этого.